為(wèi)做好新三闆企業(yè)挂牌與投資的普及工(gōng)作，河北(běi)諾安股權投資基金管理公司于2015年(nián)5月(yuè)27日在河北(běi)省圖書館召開(kāi)了“新三闆挂牌與投資專題茶話會(huì)座談會(huì)議，金融機(jī)構及企業(yè)主要負責人等30餘人出席了會(huì)議。
會(huì)上(shàng)，諾安基金陳總講解了什麽是“新三闆”及“新三闆”相(xiàng)關政策以及如何投資新三闆，與會(huì)人員(yuán)就(jiù)相(xiàng)關問題進行了熱烈讨論。
以下(xià)附件(jiàn)是陳總在這次茶話會(huì)中的發言稿：
開(kāi)篇語：
尊敬的各位朋友(yǒu)各位來賓 大家下(xià)午好！歡迎大家在百忙之中抽出寶貴的時間出席我們的新三闆挂牌與投資專題茶話會(huì) ，在這裡(lǐ)首先感謝我們的場地提供方儒商學院的王韬哲王總以及鄭熙怡鄭總為(wèi)我們提供了一(yī)個(gè)舒适的交流環境，為(wèi)了有一(yī)個(gè)良好的交流氛圍請大家提前關閉手機(jī)或調整為(wèi)震動狀态 謝謝大家的配合，首先先按順時針方向大家做個(gè)自(zì)我介紹 相(xiàng)互認識一(yī)下(xià) 先從(cóng)我本人開(kāi)始.
一(yī)、什麽是新三闆
很多(duō)想投資或者從(cóng)事(shì)金融的的朋友(yǒu)最近應該都有聽說或在了解新三闆這一(yī)新的投資項目，但是翻遍各種資料，看(kàn)遍各種文章，卻很少有真正通(tōng)俗易懂(dǒng)的講解清楚什麽是新三闆，又(yòu)怎麽投資？今天就(jiù)給大家用大白(bái)話，清楚明了的講解什麽是新三闆，怎麽投資新三闆。
首先我們來看(kàn)下(xià)官方新三闆定義：新三闆全稱是全國(guó)中小(xiǎo)企業(yè)股份轉讓系統，是經國(guó)務院批準設立的全國(guó)性證券交易場所，作為(wèi)我國(guó)多(duō)層次資本市(shì)場體系建設的重要組成部分，新三闆市(shì)場的成立是建設我國(guó)場外市(shì)場，完善我國(guó)多(duō)層次資本市(shì)場體系的重要舉措。全國(guó)中小(xiǎo)企業(yè)股份轉讓系統有限責任公司是其運營管理機(jī)構，是經國(guó)務院批準設立的中國(guó)證監會(huì)直屬機(jī)構。定位是為(wèi)創新創業(yè)型的中小(xiǎo)微企業(yè)服務。
這段話的大概意思有三點，首先：強調了新三闆的正規性（國(guó)務院批準設立），而不是民(mín)間一(yī)些投資交易所。其次：講到(dào)新三闆是非上(shàng)市(shì)股份公司，說白(bái)了也就(jiù)是說，他是準上(shàng)市(shì)公司。是繼上(shàng)海證券交易所 深圳證券交易所之後的第三家全國(guó)性證券交易場所也稱北(běi)京證券交易所或北(běi)交中心，中國(guó)資本市(shì)場形成了三足鼎立之勢。
新三闆發展曆程：
新三闆将是資本市(shì)場20年(nián)來釋放(fàng)出的第三次制度紅(hóng)利；
是國(guó)家鼓勵大衆創業(yè)，萬衆創新的背景下(xià)的重要制度安排。
注冊制的施行，新三闆的發展；
資本市(shì)場發展的最後障礙正在消除；
讓優秀的中小(xiǎo)創業(yè)企業(yè)為(wèi)中國(guó)經濟增長(cháng)注入新的動力；
讓中國(guó)人創辦的優秀企業(yè)在中國(guó)挂牌
二． 新三闆與我國(guó)多(duō)層次資本市(shì)場體系
三、新三闆的曆史機(jī)遇
1、越來越多(duō)機(jī)構和個(gè)人投資者參與新三闆交易，市(shì)場活躍度空前提高(gāo)。2014年(nián)8月(yuè)新三闆做市(shì)交易系統上(shàng)線。做市(shì)前合格投資者約在千家左右，目前已接近七萬家，增速迅猛。
2、采用做市(shì)商轉讓方式企業(yè)數量穩步增長(cháng)，券商參與積極性高(gāo)。做市(shì)商交易系統運行以來，券商參與做市(shì)的積極性提高(gāo)，也進一(yī)步推動了市(shì)場活躍度。
3、采用做市(shì)方式的股票流動性更佳，做市(shì)給市(shì)場帶來較好的活躍度。截止2015年(nián)5月(yuè)22日挂牌企業(yè)已突破2452家。
4、【1】新三闆市(shì)盈率普遍低(dī)于主闆水(shuǐ)平闆塊 估值回歸合理價值産生(shēng)溢價
【2】采用競價交易的企業(yè)将出現 流動産生(shēng)溢價空間
【3】未來投資者門(mén)檻降低(dī) 市(shì)場投資需求放(fàng)大
【4】市(shì)場投資标的量小(xiǎo)于市(shì)場投資需求 投資有價無市(shì)
四、新三闆的政策紅(hóng)利
【一(yī)】、競價交易的推出
【二】、轉闆制度的推出
【三】、降低(dī)投資者門(mén)檻
【四】、分層制度推出
【五】、更多(duō)主體成為(wèi)做市(shì)商
綜述：任何一(yī)個(gè)政策紅(hóng)利的釋放(fàng)，必然帶來新三闆股票的普遍上(shàng)漲，尤其是交易最活躍，最優質的做市(shì)交易股票，政策紅(hóng)利未釋放(fàng)完全，所以現在是進入新三闆 的最好時機(jī)，越早進去，越能(néng)更好的享受政策紅(hóng)利帶來的普遍上(shàng)漲。
五、新三闆和股權投資
投資新三闆是在投資股權，而不是讓你去買股票。股權是一(yī)個(gè)企業(yè)的淨資産，而股票是一(yī)種投機(jī)行為(wèi)。這裡(lǐ)很多(duō)朋友(yǒu)可能(néng)會(huì)有疑問：是不是我随便買一(yī)家公司的股權都能(néng)賺錢(qián)？如果這個(gè)公司倒閉了怎麽辦？
首先挂牌新三闆，不是随随便便任何一(yī)家小(xiǎo)公司都可以在新三闆挂牌的，其次，買哪家的股權賺錢(qián)把握更大。股權交易領域的投資将是一(yī)片全新的藍海，資産證券化的大幕已悄然拉開(kāi)，也是投資者充分享受政策紅(hóng)利的最佳時間窗(chuāng)口。（如果有朋友(yǒu)在中途急用錢(qián)的話，也可以退出。比如明年(nián)的股權價格已經漲到(dào)了5塊錢(qián)，那你可以公司提出申請，找下(xià)家賣出 或者我們現在銷售的股權公司都有非常好的退出機(jī)制，如果企業(yè)3年(nián)還(hái)沒有上(shàng)市(shì)，你可以選擇繼續持有或者讓公司及公司前五大股東以你購買股本金額的N倍進行回購
現在了解到(dào)新三闆的朋友(yǒu)是非常幸運的，能(néng)夠了解到(dào)我們國(guó)家剛剛推出的新三闆，新三闆對于我們中國(guó)來說就(jiù)是資本市(shì)場中最後一(yī)塊蛋糕。你們比全國(guó)99%的人都提前了解，當大部分人都知道的行業(yè)賺錢(qián)也就(jiù)困難了！
六、中國(guó)政府為(wèi)什麽推出新三闆
【中小(xiǎo)企業(yè)多(duō)，上(shàng)市(shì)難】
中國(guó)有多(duō)少家中小(xiǎo)企業(yè)？1300多(duō)萬家，上(shàng)市(shì)公司有2490多(duō)家，不足萬分之一(yī)，相(xiàng)當于有99.99%的企業(yè)獲得不了資金的支持。而中小(xiǎo)企業(yè)剛剛發展的時候最缺的就(jiù)是資金，沒有資金的支持企業(yè)就(jiù)獲得不了很大的發展。銀(yín)行貸款，但是銀(yín)行從(cóng)機(jī)制上(shàng)制約了隻會(huì)做錦上(shàng)添花的事(shì)，而不會(huì)做雪中送炭的事(shì)。
中小(xiǎo)企業(yè)銀(yín)行這條路(lù)走不通(tōng)那隻能(néng)走民(mín)間借貸，甚至非法集資。民(mín)間借貸的成本是很高(gāo)的，很多(duō)中小(xiǎo)企業(yè)在一(yī)開(kāi)始發展的時候很多(duō)都被高(gāo)昂的利息給拖垮。中小(xiǎo)企業(yè)的不到(dào)發展，也是政府不願意看(kàn)到(dào)的事(shì)情。
【民(mín)間資本多(duō)，投資難】
中國(guó)是一(yī)個(gè)儲蓄大國(guó)，很多(duō)老百姓都把賺到(dào)的錢(qián)存在銀(yín)行。但是去年(nián)的銀(yín)行法出台，50萬以下(xià)賠你，50萬以上(shàng)按比例賠甚至不賠。現在最新消息是：中央允許銀(yín)行破産！隻賠存款，不賠理财産。現在的銀(yín)行不是保險箱了。而且銀(yín)行的利息根本就(jiù)追趕不上(shàng)通(tōng)貨膨脹的速度。放(fàng)在銀(yín)行就(jiù)是貶值。而現階段，買房也不在是一(yī)個(gè)好的投資時機(jī)，很多(duō)朋友(yǒu)都不敢買，因為(wèi)現在的房價已經是處在高(gāo)位，而未來的政策導向現在也不明朗。
民(mín)間資本也沒有放(fàng)棄他的投資方法，甚至很多(duō)人都去放(fàng)高(gāo)利貸。但是風險很大，有放(fàng)高(gāo)利貸跳樓的，也有拿高(gāo)利貸跳樓的。可以說民(mín)間資本在現階段投資亂象叢生(shēng)，哀鴻遍野。政府開(kāi)放(fàng)新三闆相(xiàng)當于是用民(mín)間的資本來救我們民(mín)間的優質中小(xiǎo)型企業(yè)。
新三闆這個(gè)平台上(shàng)，由政府出面去建立這樣一(yī)個(gè)平台，當一(yī)個(gè)企業(yè)想要去合理合法的在民(mín)間去融資，就(jiù)必須要先到(dào)國(guó)家搭建的這個(gè)平台上(shàng)去挂牌，但是它必須要通(tōng)過保薦機(jī)構才能(néng)在新三闆挂牌，保薦機(jī)構會(huì)派專業(yè)人員(yuán)會(huì)計師(shī)事(shì)務所、律師(shī)事(shì)務所、資産評估事(shì)務所進駐這家企業(yè)去進行為(wèi)期四到(dào)六個(gè)月(yuè)的盡職調查，所有的東西(xī)都要拿出原始發票來核算(suàn)，做淨資産評估。然後還(hái)要進行縮水(shuǐ)，讓這個(gè)企業(yè)的資産打個(gè)折。
假設淨資産是1個(gè)億，那麽國(guó)家給他的淨資産最多(duō)是5000萬-7000萬，所有的信息都公開(kāi)透明化，在新三闆挂牌企業(yè)都屬于是非上(shàng)市(shì)公衆公司，所有的信息都必須要披露，企業(yè)每年(nián)的财政狀況都必須要在當地的股權托管交易中心去進行備案和登記。
因此，投資的安全性跟正規性大家完全可以放(fàng)心，主要是投資那個(gè)公司的，買哪個(gè)公司的股權，這是我們目前面臨的最大問題，要知道在一(yī)個(gè)賺錢(qián)的投資市(shì)場，你賺的比别人少，其實就(jiù)是在間接的虧錢(qián)。
七、新三闆收益如何
2013年(nián)還(hái)隻有356家挂牌企業(yè)、全年(nián)成交額8億元的新三闆，到(dào)2015年(nián)5月(yuè)25日，挂牌公司共2456家，一(yī)天的成交額就(jiù)超過了11億元。新三闆如今俨然成了***，正上(shàng)演著(zhe)股票從(cóng)無人問津到(dào)紮堆暴漲的巨大轉變。這個(gè)市(shì)場神秘而高(gāo)調，個(gè)股和指數出現暴漲暴跌的行情屢見(jiàn)不鮮。
1分錢(qián)一(yī)天之内變成20.01元，除了印鈔票或通(tōng)過違法途徑非法獲得之外，還(hái)有什麽方法可以做到(dào)？
可能(néng)有的讀(dú)者會(huì)搖頭，認為(wèi)這是在胡扯。我以人格擔保，這絕對不是胡扯！如果你買了在新三闆挂牌交易的水(shuǐ)治理(831511)，就(jiù)可以實現1分變20元的暴富夢。
3月(yuè)20日，水(shuǐ)治理開(kāi)盤時股價為(wèi)0.01元，出現首筆成交後，其股價迅速上(shàng)漲至20.01元，單日漲幅高(gāo)達2000倍。這對已經習慣單日最高(gāo)10%漲幅的A股投資者來說，簡直不可思議，但在新三闆中，單日漲幅超過100%簡直是“家常便飯”。
以3月(yuè)20日為(wèi)例，除了水(shuǐ)治理外，還(hái)有20隻新三闆個(gè)股漲幅超過100%，長(cháng)城(chéng)軟件(jiàn)(430426)、華嶺股份(430139)股價分别從(cóng)0.01元上(shàng)漲至16.80元和15.34元，漲幅分别達1679倍和1533倍。此外，東芯通(tōng)信(430670)、瀚遠(yuǎn)科技(jì)(430610)、三和視訊(831022)、銀(yín)豐棉花(831029)也出現了股價10倍以上(shàng)漲幅，而亞成生(shēng)物(wù)(831523)則成為(wèi)做市(shì)股票中唯一(yī)一(yī)隻股價翻倍的股票，單日漲跌幅為(wèi)600%，股價從(cóng)1元盤升至7元。
換句話說，1萬塊錢(qián)買上(shàng)述這幾隻股票，最少也會(huì)變成10萬塊錢(qián)，而且隻需要一(yī)天！有網友(yǒu)大呼：“新三闆簡直就(jiù)是印鈔機(jī)！”
新三闆瘋狂了，一(yī)場造富盛宴已開(kāi)席。
【一(yī)夜爆紅(hóng)】
就(jiù)像青春偶像一(yī)樣，新三闆幾乎一(yī)夜爆紅(hóng)。
數據顯示，在2006年(nián)至2012年(nián)的試點期間，新三闆市(shì)場總計完成股權融資僅為(wèi)59筆，融資額合計22億元。直到(dào)2013年(nián)全國(guó)擴容後，新三闆市(shì)場開(kāi)始快速啓動，當年(nián)共完成股權融資10億元，相(xiàng)當于過去6年(nián)的一(yī)半。
如果說2013年(nián)新三闆因融資活躍而進入衆多(duō)投資者的視野，那麽2014年(nián)做市(shì)商制度的推行，則再次将新三闆的發展推上(shàng)了新台階。
正如在華爾街每天上(shàng)演的資本故事(shì)一(yī)樣，在中國(guó)，現在也正在上(shàng)演著(zhe)一(yī)場資本的盛宴，而這次的主角則是被譽為(wèi)“中國(guó)納斯達克”的新三闆市(shì)場。
【機(jī)構哄搶】
有大魚來，漁民(mín)必将蜂擁而至，都想搶占先機(jī)拔得頭籌。這樣的火爆場面，正在新三闆市(shì)場上(shàng)演。
雲南(nán)文化(831239)是由“孔雀女神”楊麗萍與深創投共同打造的新三闆新秀。今年(nián)2月(yuè)17日，雲南(nán)文化首次推出其定增方案，拟向員(yuán)工(gōng)、PE、做市(shì)券商和其他投資者發行股份，定增價格3.5元/股。但認購者的熱情顯然超出了雲南(nán)文化的預期。雲南(nán)文化兩次更改增發方案，增發價格也從(cóng)最初的3.5元/股飙升至14.3元/股。
除雲南(nán)文化外，近期還(hái)有多(duō)家新三闆公司的增發遭到(dào)瘋搶。如中科招商(832168)3月(yuè)20日披露一(yī)則增發信息，拟向不超過30名投資者定向發行不超過5億股普通(tōng)股，募集不超過90億元資金，增發價格18元/股。該增發方案一(yī)經推出，就(jiù)被衆多(duō)機(jī)構瘋搶，其認購門(mén)檻由2000來萬元提高(gāo)至1億元。
“現在大家都在搶籌，有些機(jī)構簡直是閉著(zhe)眼睛搶，無論什麽公司定增，隻要能(néng)搶到(dào)就(jiù)一(yī)定搶。”濟南(nán)一(yī)投資公司負責人表示。各機(jī)構搶籌的目的很簡單，“預計未來一(yī)段時間，新三闆市(shì)場将迎來一(yī)系列利好，如連續競價交易、交易者門(mén)檻降低(dī)等，存在很大想象空間。”
增發行情的火爆，帶動更多(duō)新三闆企業(yè)發布增發方案。
我們投資案例說明：
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投資時間
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企業(yè)簡稱
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證券代碼
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投資股價
（元/每股）
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當前股價
（元/每股）
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上(shàng)周環比
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收益倍數
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2014.12.30
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領信股份
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831129
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1.73
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28.66
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2.4%
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16.57
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2015.01.14
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古城(chéng)香業(yè)
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830837
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14.00
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29.4
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27%
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2.07
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2015.0212
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光(guāng)寶聯合
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430165
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6.00
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37.00
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4.7%
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6.17
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八、中國(guó)進入股權投資時代
股權投資在經濟調整發展的中國(guó)是最賺錢(qián)的商業(yè)模式之一(yī)。大家知道“營利性”也就(jiù)是商業(yè)企業(yè)要盈利這件(jiàn)事(shì)情是商業(yè)企業(yè)最基本的屬性。也就(jiù)是說隻有盈利的企業(yè)才是對股東有回報(bào)的企業(yè)，隻有盈利的企業(yè)才是對員(yuán)工(gōng)有保障的企業(yè)。隻有盈利的企業(yè)才是對社會(huì)有貢獻的企業(yè)，所以說“盈利”是企業(yè)的基礎。
為(wèi)什麽說股權投資是當今中國(guó)最賺錢(qián)的生(shēng)意呢(ne)？下(xià)面讓我們分析幾個(gè)就(jiù)發生(shēng)在我們身邊、大家都知道的一(yī)些商業(yè)案例，來說明什麽是股權投資。而股權投資又(yòu)是當今中國(guó)最賺錢(qián)的生(shēng)意。九、 财富就(jiù)在你我身邊
大家會(huì)議論：中國(guó)畢竟隻有一(yī)個(gè)阿裡(lǐ)巴巴、一(yī)個(gè)騰訊你說的這些案例有普遍性嗎(ma)？我的答案是：在股權資本市(shì)場中催生(shēng)的高(gāo)成長(cháng)的、傳奇的中國(guó)企業(yè)有一(yī)大片，絕非隻是一(yī)兩家的個(gè)别案例。跟據中國(guó)海外上(shàng)市(shì)企業(yè)協會(huì)的不完全統計，目前在海外資本市(shì)場上(shàng)上(shàng)市(shì)的中國(guó)公司有1000多(duō)家，市(shì)值超過6000億美金，也就(jiù)是4萬億人民(mín)币以上(shàng)。
下(xià)面我們就(jiù)再看(kàn)一(yī)家上(shàng)市(shì)企業(yè)的傳奇故事(shì)……中國(guó)百度公司，在2005年(nián)8月(yuè)5日，在納斯達克成功上(shàng)市(shì)。3個(gè)小(xiǎo)時之内股份就(jiù)從(cóng)發行價的27美元沖到(dào)了150美元。央視電(diàn)視台中國(guó)最權威的媒體報(bào)道：百度上(shàng)市(shì)創造了8個(gè)億萬富翁、50個(gè)千萬富翁、200多(duō)個(gè)百萬富翁。成為(wèi)一(yī)名百萬富翁乃至億萬富翁，究竟需要多(duō)長(cháng)時間，百度給出答案是3個(gè)小(xiǎo)時。
2007年(nián)蒙牛乳業(yè)在香港主闆上(shàng)市(shì)，催生(shēng)了5個(gè)億萬富翁、15個(gè)千萬富翁、幾十個(gè)百萬富翁。2009年(nián)10月(yuè)，中國(guó)創業(yè)闆在那一(yī)天開(kāi)市(shì)，一(yī)夜之間就(jiù)誕生(shēng)了116位億萬富翁。
這樣的例子在當今中國(guó)可以說數不勝數。每天通(tōng)過電(diàn)視、報(bào)刊、互聯網的傳播湧現到(dào)我們面前。我們不禁感歎，資本市(shì)場倍增的魅力如此之巨大。在我們傳統行業(yè)裡(lǐ)需要幾十年(nián)甚至幾代人創造的财富，在資本市(shì)場中經常一(yī)夜之間美夢成真。
這就(jiù)是資本市(shì)場的魅力。這就(jiù)是在資本市(shì)場上(shàng)進行股權投資的魅力。這也是在中國(guó)催生(shēng)的，一(yī)個(gè)全新的商業(yè)模式對我們的召喚。以上(shàng)這些真實發生(shēng)的、以及在我們這個(gè)社會(huì)中無數的案例證明我最開(kāi)始和大家說的一(yī)個(gè)結論：那就(jiù)是股權投資是當今中國(guó)最賺錢(qián)的行業(yè)之一(yī)。
十 股權時代
投資者都想獲取非凡的收益，通(tōng)俗點，就(jiù)是暴利！暴利的事(shì)，除了軍火、毒品，就(jiù)是股權了，前兩個(gè)事(shì)沒有幾個(gè)人有能(néng)力有膽量去做，而比這兩件(jiàn)事(shì)盈利還(hái)大的事(shì)就(jiù)是股權了！股權又(yòu)一(yī)個(gè)引領世界的創富神話，百年(nián)不遇的一(yī)個(gè)商機(jī)一(yī)個(gè)可以改變一(yī)生(shēng)機(jī)遇就(jiù)看(kàn)你能(néng)否看(kàn)得懂(dǒng) 。很多(duō)人輸就(jiù)輸在，對于新興事(shì)物(wù)第一(yī)看(kàn)不見(jiàn)，第二看(kàn)不起，第三看(kàn)不懂(dǒng)，第四來不及。
股權與股票最重要的區别之一(yī)：股權的價格一(yī)般接近每股淨資産，就(jiù)是大家經常嘴上(shàng)講的原始股，同時每一(yī)次買賣的數額通(tōng)常較大。而股票的價格是淨資産乘市(shì)盈率，
這就(jiù)是說，誰在上(shàng)市(shì)之前買到(dào)這個(gè)股票的股權價格，大概就(jiù)在淨資産的價格。而股民(mín)以後要想買，卻要以高(gāo)于股權N倍以上(shàng)的價格買入，這對中小(xiǎo)股民(mín)來說，是非常不公平的。讀(dú)過《世界上(shàng)最偉大的十位億萬富翁》的人，可以發現他們，除了擁有堅韌不拔的毅力、不屈不饒的精神等寶貴品質外，他們還(hái)有一(yī)個(gè)突出的優點，那就(jiù)是敏銳的眼光(guāng)。
在我國(guó)改革開(kāi)放(fàng)後，大約每隔十幾年(nián)都會(huì)有一(yī)次，改變每個(gè)人命運的機(jī)會(huì)，隻要抓住一(yī)次，人生(shēng)就(jiù)此改變。比如，80年(nián)代誰下(xià)海誰發财，短缺經濟，什麽産品都能(néng)賣出去。90年(nián)代，股票時代，最早的一(yī)代股民(mín)都從(cóng)股市(shì)賺了幾百倍，甚至數萬倍的收益。2000年(nián)以來，
是房地産暴富的時代，中國(guó)曾經的10大富豪8位來自(zì)房地産。那麽接下(xià)來的2010代,一(yī)定是股權創富時代。
中國(guó)夢的具體的施政中，主要任務是政治體制的改革與反腐敗。經濟領域在2013年(nián)上(shàng)半年(nián)之前鮮有變化。 這讓好多(duō)的經濟人士，霧裡(lǐ)看(kàn)花，水(shuǐ)中望月(yuè)。直到(dào)2013年(nián)6月(yuè)19日，李克強總理提出大力發展我國(guó)的多(duō)層次資本市(shì)場--即新三闆。才讓眼光(guāng)敏銳的人，聞到(dào)了不尋常的氣息
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