2023産業(yè)孵化與股權投資峰會(huì)暨京津冀資本賦能(néng)産業(yè)孵化高(gāo)峰論壇

諾安私募

近日，由河北(běi)省科學技(jì)術(shù)廳和中國(guó)證券監督管理委員(yuán)會(huì)河北(běi)監管局指導，河北(běi)省證券期貨業(yè)協會(huì)、河北(běi)省科技(jì)企業(yè)孵化協會(huì)、北(běi)京創業(yè)孵育協會(huì)和天津市(shì)創業(yè)孵化協會(huì)聯合舉辦的2023産業(yè)孵化與股權投資峰會(huì)暨京津冀資本賦能(néng)産業(yè)孵化高(gāo)峰論壇在石家莊成功舉行。河北(běi)省科學技(jì)術(shù)廳高(gāo)新技(jì)術(shù)處處長(cháng)孟志(zhì)國(guó)、河北(běi)證監局綜合業(yè)務監管處處長(cháng)崔征、天津市(shì)科技(jì)創新發展中心紀委書記丁力出席峰會(huì)并緻辭。峰會(huì)以“産業(yè)孵化、資本賦能(néng)、協同發展”為(wèi)主題，聚焦促進孵化鏈、創新鏈、産業(yè)鏈、資金鏈融合發展，推動資本賦能(néng)産業(yè)孵化，助力京津冀協同發展。來自(zì)京津冀三地的創業(yè)孵化、創業(yè)投資領域的多(duō)家行業(yè)協會(huì)、30餘家孵化機(jī)構和100餘家投資機(jī)構代表參加了會(huì)議。河北盈祥股權投資基金管理有限公司董事(shì)長(cháng)陳瑞海作了《股權投資進入賦能(néng)時代》的主題發言。

會(huì)議的成功舉辦，将有力強化科技(jì)與資本的聯動，吸引更多(duō)的創投企業(yè)在河北(běi)投早、投小(xiǎo)、投硬科技(jì)，打造京津冀孵化鏈、創新鏈、産業(yè)鏈、資金鏈融合發展新場景，促進京津冀科技(jì)、産業(yè)、資本協同發展邁向新高(gāo)度。

河北盈祥股權投資基金管理有限公司董事(shì)長(cháng)陳瑞海

峰會(huì)上(shàng)，河北(běi)省證券期貨業(yè)協會(huì)副秘書長(cháng)姚新戰介紹了河北(běi)省私募基金發展情況。由京津冀三地的行業(yè)協會(huì)、孵化機(jī)構、投資機(jī)構聯合發起成立的“京津冀産業(yè)孵化與投資聯盟”揭牌。聯盟旨在搭建京津冀各類投資機(jī)構參與投早、投小(xiǎo)、投硬科技(jì)的直通(tōng)平台，組建科技(jì)創業(yè)孵化+創業(yè)投資的“朋友(yǒu)圈”，營造京津冀科技(jì)、産業(yè)、資本協同發展新生(shēng)态。

河北(běi)省證券期貨業(yè)協會(huì)副秘書長(cháng)姚新戰介紹河北(běi)省私募基金發展情況

會(huì)議還(hái)舉行了主題演講和圓桌論壇與會(huì)嘉賓圍繞産業(yè)孵化、創業(yè)投資、資本賦能(néng)等話題進行了深入探讨。來自(zì)河北盈祥股權投資基金管理有限公司董事(shì)長(cháng)陳瑞海作為(wèi)投資專家作了《股權投資進入賦能(néng)時代》的專題演講，并提出了三點建議，之後河北(běi)證監局綜合業(yè)務建管處處長(cháng)崔征專門(mén)就(jiù)此建議做了回答，也是會(huì)議的唯一(yī)回答。

河北盈祥股權投資基金管理有限公司董事(shì)長(cháng)陳瑞海做主題演講

諾安基金董事(shì)長(cháng)陳瑞海作的《股權投資進入賦能(néng)時代》的專題演講部分摘要

賦能(néng)科技(jì)創新，股權投資大有可為(wèi)

第一(yī)，股權投資是賦能(néng)科技(jì)創新、推動産業(yè)升級、實現科技(jì)強國(guó)的重要資本力量

科技(jì)創新需要的投資規模大、投資周期長(cháng)、投資風險高(gāo)。直接融資，特别是股權融資較好地契合了科技(jì)創新的特點。因為(wèi)所謂股權投資，就(jiù)是風險共擔、利益共享。對投資人來說，要承認投資某個(gè)創新領域可能(néng)會(huì)失敗，但也有可能(néng)分享成功的紅(hóng)利。因此發展直接融資，特别是股權融資就(jiù)成為(wèi)了必然趨勢。

為(wèi)推動股權投資發展，發揮好資本市(shì)場直接融資功能(néng)，國(guó)家在最近幾年(nián)出台了很多(duō)系統且有針對性的鼓勵政策。針對股權投資機(jī)構“退出難、退出慢(màn)”的困難，推出了以科創闆為(wèi)先河的注冊制改革試點，建立了以科創闆、創業(yè)闆、北交所為(wèi)主要架構的注冊制資本市(shì)場體系。從(cóng)定位設計來看(kàn)，科創闆主要服務于符合國(guó)家戰略、突破關鍵核心技(jì)術(shù)、市(shì)場認可度高(gāo)的科技(jì)創新企業(yè)。創業(yè)闆則主要服務成長(cháng)型創新創業(yè)企業(yè)，聚焦支持“傳統産業(yè)與新技(jì)術(shù)、新産業(yè)、新業(yè)态、新模式深度融合”。北交所則聚焦創新型中小(xiǎo)企業(yè)，服務對象“更早、更小(xiǎo)、更新”。通(tōng)過構建多(duō)層次市(shì)場結構，充分體現市(shì)場的包容性和服務的精準性。全面注冊制的落地更是為(wèi)股權投資未來的發展創造更大的想象空間。

第二，股權投資必須探索走出一(yī)條可持續高(gāo)質量新發展之路(lù)

去年(nián)底黨的二十大報(bào)告出現頻率很高(gāo)的三個(gè)詞：科技(jì)、人才、創新，強調“必須堅持科技(jì)是第一(yī)生(shēng)産力、人才是第一(yī)資源、創新是第一(yī)動力”。如何充分發揮“三個(gè)第一(yī)”的功能(néng)，同樣必須有資本力量的推動。

股權投資三大投資方向

一(yī)是投科技(jì)，對具有高(gāo)成長(cháng)性、高(gāo)風險、長(cháng)周期、輕資産特點的科技(jì)産業(yè)發展，可以說是量身定制的資本形态，科技(jì)産業(yè)的企業(yè)包括高(gāo)科技(jì)、硬科技(jì)、新科技(jì)企業(yè)，是股權投資集中關注的投資重點；

二是投人才，股權投資行業(yè)有一(yī)句名言，投資就(jiù)是投人，投資決策重要因素是被投企業(yè)的團隊和領頭人，新經濟時代全球著名的成功企業(yè)家，在創業(yè)初期幾乎都得到(dào)過股權投資的支持和助力，股權投資是推動貨币資本和人才資本緊密融合優勢互補的重要紐帶；

三是投創新，股權投資項目雖然涉及的行業(yè)領域各不相(xiàng)同，但是有一(yī)個(gè)共同的元素，必需的要素，就(jiù)是創新，無論是首創、獨創，颠覆性創新，技(jì)術(shù)創新還(hái)是模式創新，賦能(néng)科技(jì)創新是股權投資義不容辭的功能(néng)責任。從(cóng)股權投資對科技(jì)、人才和創新“三個(gè)第一(yī)”發揮的獨特作用看(kàn)，完全應該也能(néng)夠擔當起實現科技(jì)自(zì)立自(zì)強、推動經濟高(gāo)質量發展第一(yī)資本的曆史重任。如果全社會(huì)能(néng)夠真正達成這一(yī)重要共識，像重視基建投資一(yī)樣重視股權投資，實現創新驅動發展戰略将得到(dào)強大的資本保障。

從(cóng)投資機(jī)會(huì)上(shàng)分析，有三種投資模式：

第一(yī)，發現成長(cháng)性好的企業(yè)，企業(yè)增長(cháng)帶動投資增值，這屬于投資。

第二，估值水(shuǐ)平變化，低(dī)時買進，高(gāo)時賣出,這屬于投機(jī)。

第三，投資企業(yè)，加以賦能(néng)、驅動變革、清除問題、開(kāi)拓創新、改進效率、提高(gāo)效益，推動投資增值，這屬于賦能(néng)式投資。

展望與建議

股權投資的高(gāo)質量發展需要政府、市(shì)場、企業(yè)和社會(huì)的共同努力，提出三點建議。

一(yī)是，充分發揮政府引導基金的作用

據統計，目前全國(guó)各級政府設立的各類創業(yè)投資、産業(yè)投資、天使投資引導基金近二千隻，認繳資金規模6.2萬億元。近幾年(nián)股權投資行業(yè)在募資日趨艱難的形勢下(xià)，不斷擴大的各級政府引導基金發揮了股權投資持續發展的重要支撐作用。政府引導基金的三個(gè)引導功能(néng)，除了引導投資方向和引導投資階段，最重要的功能(néng)是一(yī)是引導社會(huì)資金民(mín)間資本擴大股權投資規模。最近看(kàn)到(dào)一(yī)個(gè)研究報(bào)告，政府引導基金的平均财政資金放(fàng)大規模為(wèi)4.83倍。平均每隻引導基金直接和間接支持企業(yè)143家。對于股權投資這樣市(shì)場化程度很高(gāo)，應該充分發揮由市(shì)場決定資源配置的投資行業(yè)，大力培育民(mín)營機(jī)構投資人和基金管理人尤為(wèi)重要。河北(běi)是我國(guó)民(mín)營經濟較發達的地區之一(yī)，應該有條件(jiàn)通(tōng)過充分發揮政府引導基金的作用和各項扶持、支持、鼓勵政策，吸引更多(duō)的民(mín)間資本壯大股權投資行業(yè)。

二是，股權投資如何助推産業(yè)集群的形成和發展

長(cháng)期以來股權投資機(jī)構的投資方式往往針對單個(gè)企業(yè)和項目，很少從(cóng)打造産業(yè)集群的方向考慮投資決策。是一(yī)個(gè)新的題目，需要一(yī)系列政策支持和制度安排，在石家莊目前主要還(hái)是以：生(shēng)物(wù)醫(yī)藥和電(diàn)子信息兩大産業(yè)集群為(wèi)主導。先行先試，既十分必要，也具備條件(jiàn)，希望積累經驗，作出示範。

三是，在河北(běi)設立基金小(xiǎo)鎮

各地近幾年(nián)先後設立的一(yī)批基金小(xiǎo)鎮，是我國(guó)基金業(yè)發展曆程中的新生(shēng)事(shì)物(wù)，實踐證明，基金小(xiǎo)鎮為(wèi)推動和服務基金業(yè)的集聚集約高(gāo)質量發展發揮了重要作用。探索河北(běi)基金小(xiǎo)鎮的創新發展之路(lù)，希望河北(běi)基金小(xiǎo)鎮盡快設立并真正辦出京津冀一(yī)體化特色，辦出新意辦出成效，為(wèi)河北(běi)創投孵化企業(yè)賦能(néng)，成為(wèi)全國(guó)基金小(xiǎo)鎮的标杆和典範。

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