新三闆醞釀多(duō)項改革舉措，提升市(shì)場獲得感、協調稅收優惠、增加市(shì)場流動性

諾安私募

進一(yī)步激活精選層市(shì)場的配套政策正緊鑼密鼓地推進。

全國(guó)股轉公司25日晚間表示，将在中國(guó)證監會(huì)黨委的統一(yī)領導下(xià)，堅定信心、保持定力，認真落實“建制度、不幹預、零容忍”要求，加大改革創新力度。

具體來看(kàn)，有這些舉措：

1、聚焦提升市(shì)場流動性，加快落地混合交易和融資融券制度，推動存量公募基金更便捷地投資新三闆股票，引入社保、保險等中長(cháng)期資金入市(shì)，強化融資功能(néng)，提升市(shì)場各方獲得感。2、聚焦引導形成良性發展預期，加快推進轉闆上(shàng)市(shì)規則實施。3、加強市(shì)場基礎分析與研究，強化形勢研判和風險防控，積極主動做好新聞宣傳，努力走在市(shì)場曲線前面，穩定市(shì)場預期。4、聚焦發揮市(shì)場力量，進一(yī)步完善進層機(jī)制，細化分層監管要求，健全市(shì)場退出機(jī)制，分層構建市(shì)場服務體系。5、大力推動提升挂牌公司質量，持續優化市(shì)場環境。6、聚焦建立服務中小(xiǎo)企業(yè)差異化政策體系，推動将證券公司利用新三闆服務中小(xiǎo)企業(yè)納入常态化專項評價。7、協調有關部門(mén)給予投資新三闆的私募股權基金與創業(yè)投資基金同等的稅收優惠。

8、鼓勵市(shì)場各方形成服務中小(xiǎo)企業(yè)發展合力，持之以恒把新三闆改革“走深走實走穩”。

精選層開(kāi)闆近一(yī)月(yuè)，後續改革舉措待出

8月(yuè)25日，全國(guó)股轉公司黨委召開(kāi)專題會(huì)議，認真學習領會(huì)劉鶴副總理、易會(huì)滿主席在創業(yè)闆改革并試點注冊制首批企業(yè)上(shàng)市(shì)儀式上(shàng)的講話精神，動員(yuán)部署持續深化新三闆市(shì)場改革工(gōng)作。

全國(guó)股轉公司認識到(dào)，創業(yè)闆改革并試點注冊制是繼科創闆之後，通(tōng)過增量帶動存量推進注冊制改革、完善資本市(shì)場基礎制度的重大舉措。改革落地實施，将進一(yī)步提升資本市(shì)場運行效率、擴大對創新企業(yè)支持覆蓋面，更好服務實體經濟高(gāo)質量發展。

劉鶴副總理在首批企業(yè)上(shàng)市(shì)儀式上(shàng)的講話，深刻诠釋了資本市(shì)場對促進我國(guó)經濟高(gāo)質量發展、高(gāo)水(shuǐ)平循環的重要作用，對在經濟恢複并向好趨勢下(xià)，資本市(shì)場貫徹落實“六穩”“六保”方針，更好服務、驅動、引領實體經濟發展提出了更高(gāo)目标。易會(huì)滿主席的講話，明确指出資本市(shì)場正處于難得的發展機(jī)遇期，深入分析了“建制度、不幹預、零容忍”要求的辯證統一(yī)關系，對堅持市(shì)場化、法治化、國(guó)際化方向，紮實推進資本市(shì)場改革發展穩定工(gōng)作提出了“四個(gè)進一(yī)步”的明确要求。這都為(wèi)持續深化新三闆市(shì)場改革指明了方向、提供了遵循。

全國(guó)股轉公司表示，作為(wèi)金融供給側結構性改革的重要舉措和多(duō)層次資本市(shì)場整體改革的重要組成部分，全面深化新三闆改革啓動以來，全國(guó)股轉公司黨委牢記服務中小(xiǎo)企業(yè)的初心使命，按照(zhào)“錯(cuò)位分工(gōng)、具有特色”的總體要求，圍繞持續改善市(shì)場流動性、持續強化融資功能(néng)、持續優化市(shì)場生(shēng)态、持續加強多(duō)層次資本市(shì)場有機(jī)聯系等主線，全力以赴抓好改革組織實施。目前新三闆精選層開(kāi)闆交易已接近1個(gè)月(yuè)，公司黨委正在對改革成效進行階段性總結評估，站在進一(yī)步發揮資本市(shì)場服務中小(xiǎo)企業(yè)作用的高(gāo)度，緊鑼密鼓研究推動後續改革舉措。

全國(guó)股轉公司表示，下(xià)一(yī)步将在中國(guó)證監會(huì)黨委的統一(yī)領導下(xià)，堅定信心、保持定力，認真落實“建制度、不幹預、零容忍”要求，加大改革創新力度，聚焦提升市(shì)場流動性，加快落地混合交易和融資融券制度，推動存量公募基金更便捷地投資新三闆股票，引入社保、保險等中長(cháng)期資金入市(shì)，強化融資功能(néng)，提升市(shì)場各方獲得感；聚焦引導形成良性發展預期，加快推進轉闆上(shàng)市(shì)規則實施，同時加強市(shì)場基礎分析與研究，強化形勢研判和風險防控，積極主動做好新聞宣傳，努力走在市(shì)場曲線前面，穩定市(shì)場預期；聚焦發揮市(shì)場力量，進一(yī)步完善進層機(jī)制，細化分層監管要求，健全市(shì)場退出機(jī)制，分層構建市(shì)場服務體系，大力推動提升挂牌公司質量，持續優化市(shì)場環境；聚焦建立服務中小(xiǎo)企業(yè)差異化政策體系，推動将證券公司利用新三闆服務中小(xiǎo)企業(yè)納入常态化專項評價，協調有關部門(mén)給予投資新三闆的私募股權基金與創業(yè)投資基金同等的稅收優惠，鼓勵市(shì)場各方形成服務中小(xiǎo)企業(yè)發展合力，持之以恒把新三闆改革“走深走實走穩”。

市(shì)場期待改革落地

自(zì)精選層首批32家開(kāi)闆交易至今，已近一(yī)月(yuè)時間，精選層開(kāi)闆後，當日部分股票即跌破發行價，精選層首日市(shì)場反應未達預期。之後幾天，精選層開(kāi)始快速反彈回升，部分精選層優質企業(yè)開(kāi)始持續上(shàng)漲，但仍有一(yī)批企業(yè)維持在低(dī)于發行價水(shuǐ)平。

随後，監管層釋放(fàng)出要加快落地混合交易和融資融券制度的信号，8月(yuè)11日晚，全國(guó)股轉公司下(xià)發《關于發布混合交易業(yè)務及信息發布優化相(xiàng)關技(jì)術(shù)文檔的通(tōng)知》，要求各市(shì)場參與者做好做市(shì)混合交易的技(jì)術(shù)準備，這意味著(zhe)混合做市(shì)制度即将在精選層落地。

混合做市(shì)是激活精選層的一(yī)步棋，監管部門(mén)還(hái)在醞釀更多(duō)的扶持政策。而參與精選層交易的主力軍之一(yī)的私募機(jī)構對目前市(shì)場狀況感觸頗深，也有機(jī)構建言允許一(yī)年(nián)期産品發行。

東北(běi)證券研究總監付立春指出，新三闆的改革創新會(huì)持續，當前的重點在于已有市(shì)場參與主體積極性的調動，體現在市(shì)場活力與活躍度提升、新三闆财富效應釋放(fàng)。

北(běi)京新鼎資本董事(shì)長(cháng)張馳表示，通(tōng)過監管機(jī)構後續的一(yī)系列措施，精選層流動性提升以及優質項目估值提升，是可以看(kàn)得見(jiàn)的較确定的事(shì)情，監管機(jī)構對全新的精選層非常重視，後續還(hái)會(huì)釋放(fàng)更多(duō)的重要改革措施，現階段的成交量較低(dī)是暫時的，不用悲觀。同時，精選層挂牌滿一(yī)年(nián)就(jiù)可以轉闆科創闆或者創業(yè)闆，精選層企業(yè)估值沒有理由一(yī)直是A股同行業(yè)同規模企業(yè)估值的一(yī)半到(dào)2/3左右，精選層流動性也會(huì)趨向A股。

來源：券商中國(guó)

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